Il Brasile è il terzo paese al mondo per investimenti esteri. E l’Italia?

Alessandro Grollero28 Ottobre 2026

Lunedì 26 ottobre

Lunedì 26 ottobre, il giorno dopo il ballottaggio, la Borsa di San Paolo ha perso circa il 13%. Per la prima volta da marzo 2020 le contrattazioni sono state sospese (InfoMoney).

Lo stesso giorno il Banco Central ha pubblicato un altro numero. Ha fatto molto meno rumore.

A settembre le imprese straniere hanno investito in Brasile 11,3 miliardi di dollari. È il miglior settembre da quando esiste la serie, cioè dal 1995. Gli analisti se ne aspettavano 6,5 (Diário do Centro do Mundo).

Due tipi di investitori. Lo stesso paese. Due decisioni opposte.

Uno vende, l'altro costruisce.

I dati di settembre sono di prima del voto, quindi non dicono cosa succederà nei prossimi mesi. Dicono però una cosa più utile: che cosa pensa del Brasile chi ci mette i soldi per dieci o vent'anni.

Il denaro paziente

Chi compra azioni guarda il prossimo trimestre. Chi apre una fabbrica, un ufficio o una rete di negozi guarda il prossimo decennio. Sono due orologi diversi, e conviene sapere quale stiamo leggendo.

L'orologio lungo, sul Brasile, dice una cosa chiara. Nel 2025 il paese ha ricevuto 77 miliardi di dollari di investimenti esteri. Secondo l'OCSE solo due paesi al mondo hanno ricevuto di più: gli Stati Uniti e la Cina. Nel 2024 era già terzo, nel 2023 secondo (InfoMoney). Storicamente stava tra il quinto e il sesto posto (ApexBrasil, via Rádio Natureza).

Una precisazione onesta, perché i numeri vanno maneggiati con cura. L'UNCTAD, l'agenzia dell'ONU per il commercio, con la stessa cifra mette il Brasile quinto, perché conta anche le piazze dove il denaro passa senza fermarsi, come Hong Kong e Singapore (ANBA). Terzo o quinto, il senso non cambia: il Brasile è da solo circa il 41% di tutto ciò che arriva in America Latina (UNCTAD).

C'è un dettaglio che rende il quadro ancora più interessante. Degli 11,3 miliardi di settembre, 3,8 sono utili che le multinazionali già presenti hanno deciso di lasciare in Brasile invece di riportarli a casa (Plantão Brasil).

È il voto più sincero che esista. Non viene da chi commenta il Brasile, ma da chi ci lavora ogni giorno, ne conosce i difetti e decide comunque di mettere altri soldi.

Nello stesso mese, gli investitori stranieri in Borsa hanno ritirato 2,1 miliardi (Suno). E da gennaio a settembre il denaro paziente ha raggiunto 75,7 miliardi: in nove mesi, più di quanto il Banco Central prevedeva per tutto l'anno (Revista OE).

Dove va, e chi lo porta

La notizia più grande del 2025 è un data center. Mentre nei paesi emergenti i nuovi progetti costruiti da zero calavano del 24%, il Brasile ne ha attirato uno per l'intelligenza artificiale da 40 miliardi di dollari, alimentato dal vento (Times Brasil).

È facile pensare che tutto questo riguardi solo energia, miniere e grandi opere. Non è così.

Guarda i centri commerciali. Oggi in Brasile operano 122 marchi stranieri in franchising, con 18.400 punti vendita. Rispetto al 2024 sono cresciuti del 23%. Quasi quattro su dieci sono americani (Economic News Brasil). Solo la settimana scorsa la catena Johnny Rockets ha annunciato dieci nuovi locali entro il 2027 (DOL).

E chi porta il denaro? Soprattutto l'Europa. A fine 2024 deteneva il 59% di tutti gli investimenti esteri accumulati in Brasile, contro il 26% del Nord America (Banco Central, via Quenty). In tutto, le imprese straniere avevano in Brasile 1.141 miliardi di dollari, il 46,6% del prodotto interno lordo: mai così tanto (Agência Brasil).

E l'Italia?

Qui la storia si fa un po' scomoda.

Tra gli investimenti dell'Unione Europea in Brasile, quattro paesi ne valgono quasi il 70% (O Brasilianista, su dati del Ministério da Fazenda). L'Italia non è tra questi:

Paese	Quota degli investimenti UE in Brasile
Francia	23%
Spagna	17%
Paesi Bassi	16,5%
Germania	13%

Non è che gli italiani manchino. In Brasile operano 1.104 imprese italiane, e 172 sono arrivate negli ultimi due anni, secondo la Camera di Commercio Italiana di San Paolo (Panorama). Confindustria, contando in modo più ampio, arriva a 1.400 imprese con 150.000 dipendenti (Confindustria).

Il punto è chi sono. Quasi sempre grandi gruppi industriali: la sola Enel ha investito 13 miliardi di euro. Di recente si sono aggiunte acquisizioni nella tecnologia, come Almaviva, Zucchetti, Lynx e BIP (Italianismo).

Ma entra in un centro commerciale di Rio e conta i marchi italiani. Ne troverai pochi. Il paese del gelato, dell'espresso e della moda è quasi assente proprio dove il brasiliano spende.

Qualcosa si sta muovendo. A settembre oltre 90 imprese italiane sono arrivate con Confindustria e solo a San Paolo hanno fatto più di mille incontri d'affari (Confindustria). Il presidente di Italcam, Graziano Messana, si aspetta altre 300 imprese italiane entro dieci anni (Italia chiama Italia).

Trecento imprese in dieci anni. La domanda è quali arriveranno per prime, e cosa troveranno ancora libero.

Cosa significa per chi porta un marchio

Un data center da 40 miliardi non vende gelato. Ma il denaro che entra in un paese racconta come sarà quel paese tra cinque anni. E per un marchio italiano il racconto ha quattro capitoli.

Il consumo si sta organizzando. Nel 2026 il commercio al dettaglio brasiliano dovrebbe crescere del 2,1% (Diário do Comércio). Il franchising, nel secondo trimestre, è cresciuto del 9,3% (Central do Varejo). Il mercato cresce poco, i marchi strutturati crescono molto: stanno prendendo il posto dei negozi indipendenti.

I posti buoni sono pochi, e si stanno riempiendo. Ogni marchio straniero che arriva prende una vetrina nei centri commerciali migliori e firma con uno dei pochi gruppi brasiliani davvero solidi. Nessuno lo annuncia, ma è una gara a chi arriva prima.

Il capitale c'è. In un paese dove il denaro straniero entra a ritmi record, anche gli imprenditori locali investono e cercano formati nuovi. Per questo il modello più adatto a un marchio italiano resta quasi sempre il master franchise: tu porti il format, il partner brasiliano porta il capitale.

Entrare oggi costa meno di ieri. Dal 1° maggio 2026 l'accordo UE Mercosur riduce i dazi sul 91% dei prodotti europei, con tempi diversi: quattro anni per i distillati, quindici per il cioccolato (N3 News). E dopo le elezioni il real si è indebolito: affitti, personale e partner locali costano meno in euro, come ho spiegato parlando della rielezione di Lula.

Cosa fare adesso

Se stai pensando al Brasile, cinque cose contano più di tutte le altre.

Registra il marchio prima di parlarne con chiunque. In Brasile vince chi deposita per primo all'INPI. Più un mercato attira attenzione, più cresce il rischio che qualcuno lo faccia al posto tuo. Qui la guida passo per passo.
Parti da uno Stato, non dal Brasile. Il paese è grande come un continente. Un locale pilota a Rio o a San Paolo ti dice in un anno quello che nessuno studio di mercato può dirti.
Scegli un partner con cassa propria. Con il credito caro, il partner giusto non è il più entusiasta, ma quello che può finanziare le prime aperture senza indebitarsi.
Fai i conti prima, non dopo. Dal 1° gennaio 2027 arrivano le nuove imposte sui consumi, e quanto delle royalty arriva davvero in Italia dipende da come scrivi il contratto.
Non aspettare il momento perfetto. Non arriva mai. Arriva invece il concorrente che non l'ha aspettato.

Chi arriva per primo

C'è una tentazione comprensibile: aspettare che il Brasile diventi più semplice, più stabile, più prevedibile.

Il problema è che quando succederà, lo sapranno tutti. E i posti migliori, i partner migliori, le vetrine migliori saranno già occupati da chi ha deciso prima.

Il denaro paziente ha già fatto la sua scelta: 77 miliardi l'anno scorso, un record a settembre. Non perché il Brasile sia facile. Perché chi lo conosce sa che le difficoltà di oggi sono il prezzo d'ingresso, e che quel prezzo, prima o poi, sale.

Domande frequenti

Il Brasile è davvero il terzo paese al mondo per investimenti esteri? Sì, secondo l'OCSE: nel 2025 ha ricevuto 77 miliardi di dollari, dopo Stati Uniti (288) e Cina (80). L'UNCTAD, che conta anche le piazze finanziarie di transito, lo mette quinto con la stessa cifra.

Gli investimenti esteri continuano anche nel 2026? Sì. Da gennaio a settembre 2026 sono entrati 75,7 miliardi di dollari, il 4,4% in più dello stesso periodo del 2025. Settembre, con 11,3 miliardi, è stato il miglior settembre da quando esiste la serie, cioè dal 1995.

Quali paesi investono di più in Brasile? Gli Stati Uniti sono il primo paese singolo. Come blocco, l'Europa detiene circa il 59% degli investimenti accumulati; nell'Unione Europea guidano Francia, Spagna, Paesi Bassi e Germania.

Quante imprese italiane ci sono in Brasile? Secondo Italcam sono 1.104, di cui 172 arrivate negli ultimi due anni. Confindustria, con criteri più ampi, ne conta circa 1.400.

Conviene a un marchio italiano entrare adesso? Il momento è favorevole: dazi in calo con l'accordo UE Mercosur, costi locali più bassi in euro e un franchising che cresce intorno al 9% l'anno. Il punto decisivo resta la scelta del partner brasiliano.

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